资本正在重构一个什么样的光伏产业？ 日期：2020-03-16 来源：能融天下 作者：红炜 浏览：262 评论：0 中国光伏产业正在变得有些不认识了，因为突然间来了许多不认识的企业。既有国有资本，又有民营资本，既有金融资本，又有产业资本，还有境外资本，资本正在重构当前中国光伏产业。 （来源：微信公众号“能融天下”作者：红炜） 光伏是中国发展最成功的产业，也是中国资本故事最丰富、最惊险的产业，一部光伏产业发展史，就是一部大开大合、血雨腥风的资本演义史，从无锡尚德、赛维LDK，到顺风光电，到汉能薄膜，再到即将发生的光伏资本大戏…… 光伏产业曾经有过什么样的资本格局？ 2004年，欧洲光伏市场的兴起，促使10家左右的中国光伏民营企业，仅用2005-2007的三年时间，就完成了国际资本市场IPO运作，在构筑全球光伏最大产能的同时，构筑了中国民营资本在光伏加工市场一统天下的格局。 2013年以后，光伏发电标杆电价的确立，带来了中国光伏市场的全面兴起，在巩固加工市场民营资本为主的同时，形成了电站市场民营与国有资本平分秋色的格局。 光伏产业当前正在构筑什么样的资本格局？ 光伏产业正在构筑中国各产业中最丰富的资本格局。 2000年以后的中国互联网产业，是全球最具创新精神的产业，也是中国资本故事最疯狂的产业，无论是团购争霸的千团大战，还是共享经济的一掷千亿，但那拼的也只是风险资本。2018年开始的中国光伏产业，各种资本蜂拥而至，其他产业望尘莫及。 国有资本来了。过去一年多在光伏产业，华能集团、国家能源集团、同煤集团、京能集团、山东水发、天津国资等，或是追加巨额资本，或是全新资本战略进入，不但进入光伏电站建设市场，而且进入光伏加工市场，不是小试身手，而是战略投入。不久前中广核拟在内蒙古建设光伏和风电项目，一掷就是170亿元。 民营资本来了。大型的有新希望、禾禾能源，动辄上十亿资本的投入光伏加工市场。小型的有澜链、一度店、新能链等创新企业，以互联网、区块链技术为基础，不断探讨电站融资、运维、交易等光伏应用市场新机会。 金融资本来了。当前是光伏产业有史以来金融环境最好的时期，银行信贷资金在光伏民营企业，也许创造了所有产业中最低的融资成本记录；部分金融租赁企业在光伏电站市场，已经创造了从短期融资到中长期持有的突破；新一轮风险资本的进入，促使光伏企业的并购数字、上市数字快速增加；新的定向投资基金开始出现，“2019年前三季度，国内光伏电站的累计交易规模约为1600MW，其中投资基金的收购规模为763.90 MW，占比47.39%”。 产业资本来了。近两年的A股上市公司公告中，不时出现各类产业的各类公司，成千上亿资金购买光伏资产的消息。不久前，格力电气在高瓴资本400亿元入主后仅仅几天，董明珠就修改了公司的经营范围：“新增，研发、制造、销售新能源发电产品、储能系统及充电桩等”。 境外资本也来了。10月11日，道达尔中国主席赵伟良表示：“道达尔现在进军中国光伏市场正当其时”。11月16日，“华能新能源获瑞银两日增持7402.2万股”11月18日，华能新能源获JP 摩根增持1367万股。11月21日，“华能新能源获股东PentwaterCapital Mgt增持400万股”。11月25日：“光伏支架制造商Schletter表示将关闭德国制造工厂，并在明年把公司全部生产设施迁至上海制造基地。目前，该公司90%以上的产品已在上海生产”。 当前的光伏产业，资本种类丰富，资本故事更丰富。“531”以前的光伏产业资本故事，还只是几家知名光伏企业的故事。“531”以后的光伏产业资本故事，已经成为各种资本、多家知名和不知名企业的故事。 当前的光伏资本盛况说明了什么？ 说明一个事实：资本可以全面、大规模追逐光伏产业的时刻到来了。 资本的嗅觉是最敏锐的，当前的中国光伏产业更对资本散发着迷人的魅力： 光伏补贴正在取消，一个巨大的市场机会正在到来。许多国家已经实现光伏发电平价上网，中国将在2021年全面取消光伏发电补贴，国际可再生能源署最新报告说：“2050年，全球太阳能装机量将从2018年的480GW升至逾8000GW，每年增长近9%。全球光伏年均投资将增加68%，从2018年的1140亿美元增加到2050年的1920亿美元”。 电力交易市场正在形成，区块链等创新技术正在让光伏价值实现的场景多样化。中电联最新统计说：“前10月全国电力市场中长期电力直接交易电量为16967亿千瓦时。中长期电力直接交易电量占全社会用电量比重为28.6%”。一度店说：可以实现“第一年用户的发电回报率在6%，往后每年递增，到第20年，发电回报率甚至可以达到17%”。新能链则说：“努力打造新能源资产管理平台、新能源资产交易平台和第三方服务平台，解决了新能源资产的数字化、司法确权和价值流转等问题，目前已有可交易光伏电站资产2GW”。 在全球经济低迷、各产业红海一片的时候，光伏产业是不可多得的蓝海市场。从空间看，光伏产业因为新，潜伏着巨大的创新利润空间，虽然只有十几年的发展史，却已经诞生了几任中国首富；从时间看，光伏产业的生态化发展看不到边界，相比化石能源开采成本的持续上升，光伏发电具有着巨大的比较价格利润空间。“太阳能全球平准化发电成本（LCOE）将继续从2018年的平均每千瓦时8.5美分降至2050年的每千瓦时1.4至5美分之间”。 中国企业走向世界之路就是走向从大到强之路，投资中国光伏就是投资全球最具竞争力的产业。当前的中国光伏企业，已经是全球最有竞争力的光伏加工业、最大的光伏电站建设市场、最丰富的光伏发电应用场景。2018年我国硅料、硅片、电池片、组件产量，占全球总产量的比重分别为58%、90%、73%、72%。 新的光伏资本高潮，必将带来新的造富运动。 资本是造富的，当前的世界，既是百年不遇之大变，又是百年不遇之机遇。以互联网、大数据、人工智能为代表的新经济时代到来，必将迎来新一轮的资本造富时刻。以光伏新技术引领的新能源时代到来，同样将迎来新一轮的资本造富时刻。 中国光伏产业已经经历了三轮资本高潮，2005-2007年是光伏加工市场兴起带来的第一轮高潮，2015-2018年是光伏电站市场兴起带来的第二轮高潮，每一轮高潮都成就了数家世界级龙头企业，每一轮高潮也都淘汰了数家世界级龙头企业。当前开始的是光伏取消补贴、完全市场化带来的第三轮高潮，是最大的一轮高潮，也必将诞生新的世界级龙头企业。 如果说前两轮世界级光伏龙头企业的出现，更多是新兴产业、增量市场的产物，那么新一轮世界级光伏龙头企业的出现，一定是创新技术和商业模式的产物。因为中国可以“借钱赌国运”的时代结束了，因为光伏靠人际关系获取补贴资源、号令资本的产业背景不复存在了。 如果前两轮世界级光伏龙头企业是各领风骚三五年，那么新一轮世界级龙头企业的出现，必将是长期引领世界光伏新能源的进步。因为光伏产业不会再有当前这样规模的市场化大潮了，也就不会再有这样级别的资本高潮了，中国光伏将在新一轮血雨腥风的洗礼之后，开始平稳-高速发展阶段，龙头企业城头变幻大王旗的局面正在成为历史。 资本又将把谁重构为新一轮世界级光伏龙头企业？